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大陸資金對策／自貿區人民幣雙向資金池分析 
 

【經濟日報╱葉湧青】 2014.03.11 03:30 am 
 
 
上海自貿區22號文首次實現人民幣資金在「雙向資金池」帳戶下，可於境內境外自由劃轉。

人民幣「雙向資金池」指註冊在上海自貿區內的企業，可在上海區域內任何一家銀行開立一個人民幣的專門帳戶，這個帳戶類似水庫進行集水或調節水位的功能，只要是屬於同一集團內關聯企業的人民幣資金，不管是在大陸境內或境外，都可以以「借貸」關係將人民幣資金匯往這個「雙向資金池」帳戶，透過這個帳戶整合人民幣資金後，一樣以借貸名義將人民幣資金再劃往同一集團內，不管是在境內或境外，需要人民幣資金的關聯企業。

舉例來說，甲公司註冊在上海自貿區內，乙公司在成都，丙公司在台灣，甲、乙、丙都屬於同一集團的台資企業，乙的帳上有人民幣閒置資金，丙在台灣恰恰需要人民幣資金，則乙可以將這些人民幣資金先劃轉到甲所開立的「雙向資金池」帳戶上，再透過這個帳戶，把人民幣資金以借款名義，直接劃轉到境外丙公司的帳上供丙使用；反之亦然，如果乙在成都缺資金，又不想向成都當地銀行融資，而境外丙的帳上又有人民幣現金部位，則除了循22號文，或是「投註差」的老外債途徑將人民幣匯入大陸給甲外，現在也可利用22號文「雙向資金池」新規定，丙先將人民幣資金匯到甲的「雙向資金池」帳上，再由甲借給乙，完成集團內境內境外的資金調度。

這樣的「雙向資金池」規定，在去年8月昆山34號文中雖然也有提及，但並未清楚說明「雙向」的定義，而2012年人行168號文《中國人民銀行關於簡化跨境人民幣業務流程和完善有關政策的通知》，也只有開放人民幣資金從大陸境內「單向」匯往境外關聯企業，直到這次上海自貿區22號文，才算真正首次實現人民幣資金在「雙向資金池」帳戶下可於境內境外自由劃轉。

上海自貿區22號文有關人民幣「雙向資金池」，還有幾個細節值得留意：1、「集團企業」定義寬鬆，只要是證明有股權關係即可，和所謂「集團」的規模大小無關。

2、利用「雙向資金池」進行資金調度，金額越大效益越大，因此大型企業使用「雙向資金池」的成本較低。

3、自貿區內的企業只能開設一個「雙向資金池」帳戶，且帳戶中的資金不能與其他資金混用，而且帳戶內的人民幣資金來源不可是融資貸款，依規定只能是參與企業生產經營、貿易等活動所產生的現金流，才能加入人民幣「雙向資金池」，問題是實務中很難控管，特別是境外的人民幣資金來源更難確認。

4、上海自貿區22號文未對跨境人民幣「雙向資金池」的資金借貸利率、期限等進行限制，一般情況下應參照同期銀行貸款利率，台商真正要注意的是，由於「雙向資金池」內所發生的資金借貸均需通過銀行以委託貸款方式進行，銀行還會收取一定費用。

很明顯，上海自貿區22號文所定義的「雙向資金池」，遠比昆山34號文和22號文本身的人民幣外債更為靈活，進行跨境人民幣資金調度也更為自由，未來台資企業應在傳統的「投註差」外債、人民幣跨境借款、跨境外幣資金池，人民幣雙向資金池等大陸外匯規定間，尋找自己在境內境外資金調度往來的最大利益。(本文發自上海，網址www.myChinaBusiness.com)

（作者是上海富蘭德林會計師事務所銀行與企業融資部 財稅組資深財務顧問）

【2014/03/11 經濟日報】@ http://udn.com/
 

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