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蕭碧燕的幸福存摺╱理想的定期定額配置
 

【經濟日報╱蕭碧燕】 2013.11.21 03:19 am 
 
 
「定期定額幾年了，怎麼報酬率還是負的？」「每次看到別人定期定額的成績都是正的，可是為什麼我的總是負的？」你是不是有同樣的困擾？是不是對定期定額愈來愈沒信心？

說起來定期定額會老見到負報酬，不外以下三個原因：

一、投資了四、五年，曾經有過正報酬卻沒有贖回，之後碰到景氣往下修正，整體報酬率因此常常與負數為伍。二、定期定額一陣子後，因為負很多，過不了心理這一關，於是停扣，結果當然一直負下去了。三、很喜歡買進大家已經賺很多錢的基金，一開始嘗甜頭，但沒多久進入另一個景氣循環，也是無法戰勝心理，所以停扣，然後負不完。

我一直強調，定期定額不用看黃道吉日，所以股市位於相對高點不是不能做定期定額，而是需要一點耐心，需要一點定力，否則「成功率」就是低。

以台灣近兩年的景氣來看，燈號出現九個藍、九個黃藍、一個綠、再兩個黃藍，算是有史以來景氣位於相對低迷較久的一次，倘定期定額台股基金，不小心當中碰到正報酬沒有贖回、或者受不了而停扣，那基金對帳單「負報酬」的數字將跟著你更久，你的日子當然愈來愈難過。

那麼，究竟怎麼做，才不會總是日子難過呢？從核心配置開始說起，一般談核心，應該納入六個區域：成熟市場的美國、歐洲、日本，新興市場的三大區域東歐、拉美、亞洲，這麼多市場，如果資金充裕，最佳策略是全部買齊，但資金有限怎麼辦？

一個提高定期定額成功率的方法是，先買目前處於相對低檔的市場，也就是說買的順序要做調整。為什麼漲高的擺後面呢？因為這很容易碰到我們上面所提的第三種狀況，看到別人賺錢才搶進，但很可能正報酬沒幾次，就開始轉成負數了，如果你的意志力夠堅強，那無妨，因為基金無所謂買對、買錯的問題，但我們現在談的是如何提高成功率，所以建議先從還沒漲、或漲相對少的進場。

以現階段的情況來說，成熟國家普遍漲高，因此可考慮從新興市場下手，至於新興市場中可優先考慮亞洲，原因在於亞洲可跟著成熟國家的動能，也可受惠新興市場的走強。布局亞洲後，有餘錢再布建其他市場，或者以基金養基金的方式，把其他市場漸漸納進來，反正就是慢慢補齊，但千萬不要換來換去，因為這樣做很容易「捉龜走鱉」。

再談衛星配置的部分，衛星因為是比較中短期的投資，所以需對市場有一定的敏感度，才能找到讓你賺錢的標的。一般說來，核心買久了，會相對具有「手感」，所以必須核心資產布建好了，再考慮衛星資產該買什麼。

前一波多頭時，最佳衛星選擇是原物料或能源基金，但現在環境不同了，更何況拉美某種程度代表原物料、東歐代表能源，所以衛星可剔除掉這兩項，產業基金中，農產品因此是一個選擇，或者生技基金。另外，也可考慮單一國家基金。

講到單一國家基金，有學生問我，印尼、菲律賓、泰國看起來都不錯，該優先布局哪一個？我的答案是，為什麼不買東協基金一網打盡？反正策略是，缺什麼補什麼，核心都有了，想買印尼、菲律賓、泰國，可以投資東協做代表，如果已經買了東協，想特別再增加當中一個國家，再去買單一國家基金，這樣一來，任一國家或區域上漲，你都不會錯過，當然，定期定額賺錢的成功率就高了。

（作者是專業投資老師，本專欄隔周四刊登）

【2013/11/21 經濟日報】@ http://udn.com/
 

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