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幸福存摺／傻瓜投資術的要訣 
 

【經濟日報╱蕭碧燕】 2014.01.16 04:04 am 
 
 
對於定時定額，投資人很熟悉，但我相信很多人都忘了此投資方法的「初衷」，就是讓不懂得看趨勢的人，也能簡單投資賺到錢，於是初始它有個名字叫「傻瓜投資術」。

為什麼「傻瓜」呢？因為就算很不幸買在最高點，也能因為每月扣款、一路攤平而獲致成果；當然，如果運氣特好買在最低點，很讚！也就是景氣位處什麼階段、行情是多還是空，都可以進場做定時定額，而只要完整扣上一個景氣循環，就會成為市場贏家。

也因此，重點在扣完一整個景氣循環，簡單地講，就是高點扣了、低點也扣了，所以可以有效平均成本，進而獲利。當然，如果過程中，因為見到報酬率慘兮兮而停損出場，那定時定額注定失敗。

只是傻瓜投資術也不能真的完全傻瓜對待，起碼有兩種狀況必須要做出「停損」決定。一是買的基金非「好學生」，這可以從此檔基金位於同類型排名看出，舉個例來說，全球股票型基金同類型有100多檔，但你偏偏買到吊車尾、老在100多名徘徊的基金，這就要果斷做出「停損」的動作。

另一個狀況是，你買到趴在地上的產業型基金，可能需要等待10年的時間，才有機會見到景氣反轉向上。按照定時定額的邏輯，一直不停地扣，有一天還是會見到正報酬，但我想，應該沒有人願意等待10年的時間才見到獲利吧！特別是在等待的期間，當其他類型基金紛紛表現優異時，那種「等待」可是很苦澀的。所以如果買到這樣的產業型基金，無須思考太多，停損便是。

看到這裡，投資人一定會問，同類型吊車尾的基金好判斷，但趴在地上的產業型基金如何得知？這就建議投資人一定要學會景氣循環，如果不想學或者學不透，那麼，我要奉勸一句：遠離產業型基金吧！市場區域型一般股票型基金如此之多，何苦要與產業型基金糾纏呢？

倒是有一個觀念需要釐清，過去有人認為基金投資可產生複利效果，這是不對的。基本上必須年年正報酬、滾入再投資，這才有複利威力產生，顯而易見的產品是定存。

既然定時定額無法產生年年正報酬的績效，也無法知道是在未來的一年後、二年後、還是三年後會有停利點出現，算不出本利和，自然不能說它有複利效果。所以如果投資人對於「複利」威力情有獨鍾，定時定額恐會與你的想像有落差。

再釐清另外一個大家會問的問題，定時定額為什麼要停利？難道不能扣到天長地久，等到真的需要用錢時再贖回嗎？當然不行，原因在於有獲利出現而不贖回，接下來一定會面臨人性的考驗。其實停利點出現，代表大概已經扣了一整個景氣循環，投入的資金不會少，當見到報酬率由正轉負時，你能熬得過去嗎？萬一一個不小心敗給了人性，停扣出場，那就完了，你將成為定時定額投資的輸家。

再則，該停利沒有停利，等於是拖著一個沉重的包袱向前行，舉例來說，每個月定期定額5,000元、扣了三年，因為錯過停利，報酬率開始向下走，但因為整體金額還有十多萬元，就算接下來續扣的那5,000元是扣在低檔，面對十多萬元的包袱，攤平效果也是有限。更何況你以為你要用錢的那一天，一定是大多頭環境嗎？如果不是，扣到天長地久的結果豈不很讓人「殘念」。

（作者是專業投資老師，本專欄隔周四刊登）

【2014/01/16 經濟日報】@ http://udn.com/
 

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