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幸福存摺╱定時定額投資 漲跌都能開心 
 

【經濟日報╱蕭碧燕】 2014.02.27 04:13 am 
 
 
每個人都希望把錢放到投資市場後，價格能夠一路上漲，所以「買低賣高」是最高指導原則。但定時定額買基金就不一定是這麼回事了。

如果每個月定時定額的金額是5,000元，進場後市場一片大好，扣了兩次，發現大賺10%，請問，這時候贖回會很開心嗎？應該不太會吧！

因為算一算，報酬率是10%，但卻賺不到1,000元，我想，可能反而會煩惱接下來該怎麼做吧？繼續扣、還是就贖回賺他個零花錢呢？

所以，當市場上漲時，理論上每個人都開心，但對於定期定額投資人來說，這開心的程度恐怕要視扣款時間長短及累積金額而定了。

因為如果像前面例子般，扣兩次就賺10%，卻沒有實質落袋，這不過是「紙上開心」；真的落袋了，因為絕對金額不大，也是白開心一場。

說到投資，當然沒有人喜歡跌，但定時定額之後，沒多久市場即開始跌，為什麼要不開心？

定期定額是一段長期的累積過程，關鍵在單位數多寡，當市場不好，基金淨值下滑，同樣的扣款金額可以買到的單位數變多，這便是值得開心的事，不是嗎？因為未來當市場翻上來時，由於平均成本低，報酬率就會相對拉高許多。

雖然道理顯而易見，但是，很多人一見到報酬率轉負，還是會忐忑不安，然後做出一個錯誤的決定：停扣。萬一前面已經扣款多次，那更糟糕，因為在上漲過程中，買進的成本都較高，市場反轉下來時，見跌又馬上停止扣款，由於沒有給予攤平成本的機會，之後市場若持續往下，可以想見，這個投資包袱將變得沉重。

以人性來說，每個人都希望等到市場止跌或跌完了再進場撿便宜，單筆投資確實該選在這個時間點，但是這時候才開始做定時定額，似乎不見得是聰明的選擇，儘管開始扣款後報酬率都漂亮呈現，但是算一算買進成本，絕對是一步步墊高，這樣一來，報酬率也將一步步被稀釋了。面對這樣的情況，到底該高興還是不高興？

說起來定時定額是很奧妙的投資策略，如果沒有了解當中的精髓、未曾接受市場的洗禮，難免會充滿疑惑，而投資的結果自然讓人失望。

至於面對報酬率直落的狀況時，確實是要檢視當中的原因，因為其中也存在不該續扣的狀況。

狀況一，買的基金位在同類型的後段班，這時候是應該壯士斷腕，不只停扣，還要贖回，然後轉進好學生。

狀況二，產業不明朗或景氣不佳，或者是需要等待很長時間才會轉好的基金，也該思考停扣的可能性，因為以時間成本的角度來看，就算未來產業會再起，似乎也不需要如此堅持，不過，有人願意長期抗戰，也不是不可行。

有投資人會問時間成本的問題，「究竟等待幾年才是合理？」這得要自行判斷了，因為每個人可以忍受的時間長短不同，無法訂出標準答案。

總之，只要沒有出現以上兩種狀況，這時定時定額的成功之道就是：停利不停損。而在整個投資的過程當中，漲可以開心，但跌要更開心，因為這是在蓄積未來賺大錢的能量。有些違反人性，但了解箇中滋味，也真的參與完整的景氣循環及扣款過程，往後就可以處之泰然了。

（作者是專業投資老師，本專欄隔周四刊登）

【2014/02/27 經濟日報】@ http://udn.com/
 

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