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蕭碧燕的幸福存摺╱2014買基金 要腳踏兩條船 
 

【經濟日報╱蕭碧燕】 2014.01.02 03:33 am 
 
 
基金投資人，去年你的基金投資獲利如何？不論好或不好，嶄新的一年，擬定新的策略絕對有必要。

要做對投資策略，首先必須釐清2014年的景氣狀況。從各主要研究機構提出的經濟成長率預估值可以知道，2014年是復甦的一年，只是復甦的路或許崎嶇難行，但怎麼樣都是呈現復甦態勢。

即便最近有研究機構發布調降美國2014年經濟成長率，從3.5%至2.7%，雖絕對數字是下降了，但並不改變「復甦」基調。而只要定調「復甦」，那麼股債的表現肯定翻轉，也就是今年「股」一定比「債」強。

其實從2013年包括美股、歐股、日股都表現凌厲就可以知道，環境變了。所以建議即使不放棄債券投資，仍有一隻腳踏在「債」上，也別忘記把另外一隻腳伸往「股」，這樣，債券的持續「有感」投資，加上股票可能帶來的「衝勁力」，會讓2014年的投資成果更亮眼。

當然投資人一定會問股票基金要怎麼買？以大類來區分，股票市場可以分成成熟市場與新興市場，2013年成熟市場的表現凌駕新興市場，所以如果你已經有成熟市場的股票基金，建議不妨伺機落袋為安，因為漲多的市場難免回檔。而落袋的理由不是看壞或放棄成熟市場，而是如果真的回檔，可以再來一次（落袋後繼續定期定額扣款，若再漲高，可以再有一次贖回機會）。

至於新興市場現在看來表現普普，但下半年就很難說了，也有可能豬羊變色，所以跨到股票基金的那一隻腳，除了已布局成熟市場外，也別放過新興市場。

但不建議跨到原物料產業，這又跨太遠了，容易跌跤。

新興市場中，與成熟市場連結高的亞洲是首選，並且亞洲過往的表現也相對穩健，所以如果就優先順序來講的話，可以先亞洲，再加入拉美及東歐。事實上，亞洲市場中，還有一個可以特別關注的國家，那就是中國，其最大的優勢就是股市處於相對低點，也因此可考慮選擇大中華股票基金。

反正「低買高賣」是不變的投資原則，現階段的我確實對於新興市場有較濃厚的興趣。因為從實質面來看，美國企業獲利是創下新高，但目前的股價反應也似乎過頭了，也就是有超漲的疑慮。

再看歐洲的狀況，平均來說PMI（採購經理人指數）已經脫離代表景氣收縮的50以下，只是各個國家表現不同調，英國很好，西班牙、法國卻還在掙扎，只害怕沒有即時奮起的國家會再造成整體歐洲的風險，加上股市也上漲了一波，不確定性並沒有消除的狀況下，投資的把握度下降。

至於日本也碰到了一些困境，除了它是今年唯一一個GDP被調降的國家外，因為將提升消費稅的緣故，預期買氣會集中在2013年第4季及2014年第1季，之後經濟恐會困在消費無法提升的窘境中。

再觀察日本CPI（消費者物價指數）的成長，並非由買氣帶動，而是進口石油、原物料價格上漲的原因，這讓人擔心安倍的第三支箭是否繼續有力。

總的來看，成熟國家各自面臨須解決的問題，或者股價漲高的事實；但相對的新興國家包袱略小，只要美國QE政策確定，新興市場就不會受到資金潮來潮往的影響，起碼不確定性落幕後，新興市場可以展現經濟實力。所以在我看來，成熟與新興的拼鬥，有機會在2014年下半年扭轉局勢，於是今年的股票基金布局，不重押成熟，也不偏廢新興，這樣，年底就能漂亮收割。

（作者是專業投資老師，本專欄隔周四刊登）

【2014/01/02 經濟日報】@ http://udn.com/
 

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