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台灣麥當勞百億求售

台灣麥當勞 為了配合美國總部全球振興計畫，台灣麥當勞將在台灣尋找適當的授權發展商（Developmental Licensee），以類似授權代理模式，將現有在台灣360家直營門市整體包裹「讓售」予符合資格條件的企業繼續經營。據了解，台灣麥當勞已有鎖定對象，估計售價100億元起跳。

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由於價格不菲，國內具有此實力的食品、通路等服務業財團屈指可數，包括統一集團在內，昨天均被市場點名為可能買家，但統一等均否認曾經接觸或可能接手。另也有消息指出，由於麥當勞為國際品牌，除開價高外，對合作夥伴也有一定條件要求，因此買家極可能也是外商。

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台灣麥當勞昨（24）日發布聲明強調，麥當勞絕不會撤出台灣市場，公司組織結構並不會有任何改變。惟消息一出，仍引起市場震撼。台灣麥當勞為什麼要賣？要賣多少錢？新老闆是誰？都是市場關注焦點。

雖然台灣麥當勞也表示，「麥落誰家」目前並無對象，惟據了解，台灣麥當勞已有明確授權對象，目前已進入資產與人事盤點與鑑價階段。

根據國際品牌授權買賣的潛規則，賣方售價通常是依公司既有現金流量（EBITDA，Earning Before Interest Tax Depreciation Amortization），亦即未計利息、稅項、折舊與攤銷前的利潤，再乘以5倍計算。而速食連鎖現金流量通常占總營收10％至15％之間。

台灣麥當勞從來不對外公布營業額，惟市場同業根據台灣麥當勞現有360家直營門市據點推估，台灣麥當勞去年營收保守估計約150億元，若以現金流量15％計，合理處分價格約112億元。

立足市場31年的台灣麥當勞之所以出售資產，便利超商推出即食商品，並以低價促銷，衝擊麥當勞業績表現，固然是原因之一，但美國總部調整策略才是關鍵。

據調查，世界100多國都有連鎖據點的麥當勞，將全球市場分為3大區塊，其中澳洲、韓國屬「具高度發展潛力市場」，日本則為「基本市場」，台灣麥當勞雖勵精圖治，近年穩定成長，卻被列入「發展加盟市場」，因此當麥當勞新任執行長伊斯特布魯克（Steve Easterbrook）訂出要將麥當勞全球加盟店占比由過去81％提高至90％為麥當勞振衰起蔽時，台灣麥當勞成為「搶救美國大兵」的救火隊成員。

2015年06月25日  工商時報 記者姚舜、林祝菁／台北報導

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