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「PICTS」體虛 下個金融地雷

別管金磚五國（BRICS）或脆弱五國（Fragile Five）了，關注美國利率動向的投資人，此刻應該擔心以下這些新興市場國家：PICTS。

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金融時報報導，法國巴黎銀行（BNP Paribas）首席新興市場經濟學家伊萊（Richard Iley）指出，由秘魯（Peru）、印尼（Indonesia）、哥倫比亞（Colombia）、土耳其（Turkey）和南非（South Africa）組成的PICTS，最容易受美國聯準會（Fed）升息衝擊。

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伊萊表示，投資人可能「過於自滿」，認為Fed升息已反映在市場價格上，他並預期Fed升息速度會比預期快。他說：「風險在於我們將看到資金加速外流，特別是這些流動性低且外資持有比重高的市場，這些市場的匯率和利率將劇烈波動。」

今年上半年的數據顯示，國際投資人對新興市場的看法已改變。國際金融協會（IIF）估計，今年6月跨國界流入新興市場資產的資金大減至42億美元。如果IIF的估計沒錯，這遠低於2010至2014年的每月平均值220億美元。今年上半年流入新興亞洲和拉丁美洲的資金最多，新興歐洲、中東和北非幾乎每月都呈現資金外流。

分析師表示，未來投資人除了須關注美國利率動向外，也不能忽視油價等因素。高盛常務董事特里維迪（Kamakshya Trivedi）說：「我們認為今年下半年油價將再度大跌，這將影響新興市場產油國，使他們更難重新取得平衡。」他並預期隨著政府加大刺激力道，中國經濟可望復甦。

2015-07-01 經濟日報 編譯林文彬／綜合外電

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